Ranní káva – 9/10/23 – Izrael ve válce a trhy

Dnešení ranní kávu píšu z Asie, ne příliš daleko od Blízkého východu. Můj přesun na konci minulého týdne byl taky důvodem, proč bylo z moji strany pír dní ticho. Nicméně o víkendu se stala naprosto zásadní geopolitická událost, kterou předpokládám zaznamenal každý. Izrael je po 50 letech ve válce a vzhledem k tomu, že tento blog se věnuje investicím, pojďme si naznačit, jak se může tato lidsky tragická událost podepsat na finančních trzích.

Zvýšení volatility a okamžitý šokový efekt

Kdyby válka vypukla v pracovní den, byl by efekt výrazně silnější. Vzhledem k tomu, že útok Palestinců začal v sobotu, tak prvotní šok doprovázený typickou volatilitou byl utlumen. I přesto je možné čekat vyšší volatilitu v následujících dnech, a to v přímé úměře tomu, jak se bude reálná situace v Gaze dynamicky vyvíjet. Klasicky dotčená aktiva budou akcie zbrojařských firem, izraelský akciový trh a zlato. Tohle ale není nic, co by se nedalo čekat.

Ropa

Současný stav je naprosto odlišný od sedmdesátých let, situaci tedy není možné srovnávat a ropný šok v USA v podobném rozsahu jako kdysi opravdu nenastane. Tehdejší závislost USA na dovozu ropy z Blízkého východu je pryč a díky frakování má Severní Amerika těžebních kapacit více nož dost. Přesto se nestabilita na Blízkém východě na ceně ropy nepochybně podepíše, jelikož i marginální změny v těžbě mohou vychýlit rovnováhu (což je například jev patrný u hladiny skleníkových plynů v ovzduší).

Na co je ale potřeba dávat opravdu velký pozor, je kontext Iránu ve vztahu k válce. Je více než zřejmé, že palestinský Hamás byl a je financován z Iránu (otázkou je jen, jestli se souhlasem vládní elity nebo nikoliv). Irán je dlouhodobě destabilizačním prvkem na Blízkém východě a s eskalací konfliktu může dojít k nečekaným zvratům. Válka v Gaze nebude krátký několikadenní konflikt (neměla by žádný efekt), ale patrně se potáhne dlouhou dobu. Pokud se jakýmkoliv způsobem přenese konflikt i na Irán, což v žádném případě nelze vyloučit, tak logickým krokem ze strany Izraele bude útok na jeho těžební kapacity.

I přes sankce jde z Iranu do světa nezanedbatelné množství ropy a poškození jeho těžebních kapacit by ovlivnilo citelným způsobem světovou nabídku ropy. Bylo by pak možné očekávat jednak výrazně vyšší ceny ropy, ale také celkovou volatilitu na trhu, neboť by konflikt z Gazy přerostl na regionální válku.

Poškození arabsko – izrealských vztahů

Izrael má jednoznačného spojence v USA, které již do Středozemního moře vyslaly letadlovou loď i s obslužnou flotilou pro případ eskalace konfliktu. Nicméně Izrael v poslední době začínal normalizovat vztahy jak s Spojenými arabskými emiráty, tak se Saudskou Arábií. Vztahy s oběma zeměmi jsou nyní s velkým otazníkem. Stejný stín v současných dnech padá na pokus Číny být mediátorem ve vztazích mezi Iránem a Saudskou Arábií. Geopoltické zájmy a vliv v regionu se v následujících měsících budou pravděpodobně měnit, i to může dopadnout jak na trhy s ropou, tak v menší míře na akcové trhy.

---

Ať už bude dopad na finanční trhy a geopolitiku jakýkoliv, situace dopadá tragicky především na civilní obyvatelstvo. Čím dříve řádení islámských teroristů skončí tím lépe. Svět se v poslední době probouzí do zcela nové dekády a doufejme, že tento trend nebude ještě dále pokračovat.